قال بنك سوسيتيه جنرال هذا الأسبوع إن التضخم العالمي من المرجح أن يتحول إلى انكماش في الأشهر الستة المقبلة. وقال البنك إن مثل هذا التطور سيتبع الانهيار السريع في أسعار السلع الأساسية.

وكانت أسعار المنتجات الزراعية جزءًا من الانهيار الذي شهد أيضًا انخفاض أسعار النحاس والنفط.

ومن النفط إلى المعادن إلى القمح ، تراجعت أسعار الموارد الطبيعية من أعلى مستوياتها هذا العام. ومن المرجح أن يقود التباطؤ السريع ما كان بيئة تضخمية ساخنة إلى فترة انكماشية في الأشهر المقبلة.

وهي وجهة نظر الرئيس المشارك للاستراتيجية العالمية في سوسيتيه جنرال ألبرت إدواردز. والذي نظر في مذكرة نشرت يوم الخميس إلى “الانهيار المذهل” في مجمع السلع خلال الأسبوعين الماضيين.

النحاس رائد الصحة الاقتصادية

النحاس ، الذي يعمل كرائد للصحة الاقتصادية ، دخل في سوق هابطة في أواخر يونيو. مما يسلط الضوء على المخاوف من أن الاقتصاد العالمي يتجه إلى ركود اقتصادي.

وقال إدواردز إن المعدن الصناعي انخفض بأكثر من 20٪ منذ ارتفاعه الأخير في مايو عند حوالي 4.35 دولار للرطل. “والأكثر غرابة أيضًا” أن أسعار المنتجات الزراعية كانت جزءًا من انهيار السلع. فقدت أسعار الذرة ما يقرب من 30 ٪ من أعلى مستوى في مايو والذي لامس 813 دولارًا للبوشل. انخفض فول الصويا والقمح بحوالي 16٪ و 35٪ على التوالي في حوالي شهرين.

وكتب ألبرتس في مذكرة يوم الخميس :

  • “المدى الطويل والقصير هو أن تضخم أسعار المواد الغذائية في الولايات المتحدة من المقرر أن ينهار في [عام بعد عام] الانكماش. تمامًا كما حدث في 2008-2009”. يجب أن يحدث الشيء نفسه مع النفط إذا كان هناك ركود عالمي على الرغم من الحرب في أوكرانيا. 
  • “وستكون هذه هي المفاجأة الكبرى في الأشهر الستة المقبلة. مع انخفاض أسعار السلع. مما يعكس الركود العالمي الذي يتكشف – ستنهار مؤشرات أسعار المستهلكين الرئيسية في جميع أنحاء العالم. ومعها قصة التضخم (على الرغم من أن الإرجاء قد يكون مؤقتًا). ومن المرجح أن تؤدي مثل هذه الخطوة إلى انخفاض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى ما دون 1٪. وبلغ العائد 2.9٪ يوم الجمعة. 

التضخم يخيم بظلاله الثقيلة على كبرى الاقتصاديات العالمية 

في الولايات المتحدة ، بلغ معدل التضخم الكلي في أكبر اقتصاد في العالم 8.6٪ في مايو ، وهو أعلى مستوى له منذ 41 عامًا. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع أسعار الطاقة والمأوى والغذاء. قال مكتب الإحصاء إن مؤشر الغذاء قفز 10.1٪ لمدة 12 شهرًا المنتهية في مايو. وهي أول زيادة بنسبة 10٪ على الأقل منذ مارس 1981.

كما بلغ التضخم في منطقة اليورو 8.6٪ في يونيو وكان التضخم أعلى في جميع أنحاء آسيا. أصدر بنك الاحتياطي الأسترالي في تموز (يوليو) ثالث رفع على التوالي لأسعار الفائدة لترويض التضخم. ودفعت معركة الاحتياطي الفيدرالي ضد ارتفاع أسعار المستهلكين هذا العام إلى رفع معدلات الاقتراض من نقطة البداية عند 0٪ إلى نطاق من 1.25٪ إلى 1.75٪. مع احتمال رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أو 75 نقطة أساس محتملة عند اجتماعها في يوليو.

المستثمرين يتوقعون تباطؤ التضخم

هناك إشارات على أن المستثمرين يتوقعون تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة. انخفضت توقعات التضخم التي تم التعبير عنها من خلال معدل التعادل لمدة 5 سنوات هذا الأسبوع إلى 2.5٪ ، بعيدًا عن التوقعات التي تجاوزت 3.5٪ في مارس.

وأشار إدواردز إلى أولئك الذين يعتقدون أن الانهيار في أسعار السلع مدفوعًا بمراكز المضاربة في صناديق التحوط التي يتم إغلاقها أمام مؤشر CRB Raw الصناعي الفوري ، مما يقلل من تأثير نشاط المضاربة في صناديق التحوط على هذا المؤشر. قال: “لقد تراجعت هي الأخرى”.

تم تداول خام غرب تكساس الوسيط وخام برنت ، المعيار الدولي. فوق 100 دولار للبرميل يوم الجمعة بعد أن انخفض كل منهما في الجلسات الأخيرة دون هذا السعر.

قال إدواردز:

  • “كانت أسعار النفط في هذا الوقت من العام الماضي بين 75-80 دولارًا للبرميل. لذلك لن يستغرق الأمر الكثير من الانخفاض من هنا للوصول إلى بيئة انكماشية على أساس سنوي”.