ذكرت هيئة الرقابة والأوراق المالية للاتحاد الأوروبي (ESMA)، إن التمويل اللامركزي (DeFi) لا يشكل حاليًا تهديدًا كبيرًا لاستقرار النظام المالي.
وفي تقرير بعنوان “التمويل اللامركزي في الاتحاد الأوروبي التطورات والمخاطر” الذي صدر في 11 أكتوبر، أبرزت هيئة الرقابة الأوروبية، أن تأثير التمويل اللامركزي على استقرار النظام المالي محدود بسبب حجمه الصغير نسبيًا والاتصال المحدود بين الأصول الرقمية والأسواق المالية التقليدية.
تأثير محدود لتكنولوجيا المال اللامركزية على الاستقرار المالي
على الرغْم الاعتراف بضرورة المراقبة، أكد التقرير أن إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة، يزيد قليلًا عن تريليون دولار، وتبلغ قيمة تكنولوجيا المال اللامركزية المقفلة الكلية 40 مليار دولار.
هذا الرقم أصغر بشكل كبير مقارنة بإجمالي الأصول المالية للمؤسسات المالية في الاتحاد الأوروبي، التي بلغت حوالي 90 تريليونًا دولار في عام 2021، ممثلة فقط 3.2% من إجمالي الأصول التي تحتفظ بها البنوك في الاتحاد الأوروبي.
أجرت الهيئة الأوروبية لأسواق المال والأوراق المالية (ESMA) أيضا تحقيقات في العديد من الأحداث الرقمية في عام 2022، مثل انهيار نظام Terra وشركة FTX، مؤكدة أن هذه الأحداث لم تؤثر بشكل كبير في الأسواق التقليدية.
مخاطر تكنولوجيا المال اللامركزية
وعلى الرغم من ذلك، أشارت الهيئة إلى أن التمويل اللامركزي يشترك في سمات وعوامل ضعف مشابهة مع النظام المالي التقليدي، بما في ذلك المشاكل المتعلقة بالسيولة، وعدم التطابق في الانتهاء، والرافعة المالية، والترابط.
وأبرز التقرير أنه على الرغم من أن تعرض المستثمرين لتكنولوجيا المال اللامركزية محدود حاليًا، إلا أن هناك مخاطر كبيرة تتعلق بحماية المستثمر نظرًا للطبيعة المضاربية للعديد من الترتيبات في التمويل اللامركزي، والثغرات التشغيلية والأمان، وغياب الطرف المسؤول المحدد بوضوح.
اقرأ أيضا: لماذا تتردد الشركات المالية في الاستثمار في التمويل اللامركزي؟
فيما حذرت الهيئة من أن هذه المخاطر يمكن أن تصبح نظامية إذا حققت تكنولوجيا المال اللامركزية جاذبية كبيرة أو إذا أصبحت اتصالاتها بالأسواق المالية التقليدية ذات أهمية كبيرة، بالإضافة إلى ذلك، حدد التقرير “مخاطر التركيز” في أنشطة تكنولوجيا المال اللامركزية، مشيرًا إلى أن عددًا صغيرًا من البروتوكولات تمثل جزءًا كبيرًا من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، حيث تمثل الثلاثة الأكبر 30% من القيمة الإجمالية المقفلة.
أكدت الهيئة الأوروبية لأسواق المال والأوراق المالية (ESMA) أن انهيار البروتوكولات الرئيسية في تكنولوجيا المال اللامركزية أو سلاسل الكتل يمكن أن يؤدي إلى تداعيات واسعة النطاق على النظام المالي بأكمله.
وقد أدى هذا القلق إلى تشديد المراقبة من جانب الهيئة لأسواق تكنولوجيا المال اللامركزية والعملات الرقمية، خاصة بعد إصدارها للورقة الاستشارية الثانية حول لوائح الأسواق في الأصول الرقمية (MiCA) في وقت سابق خلال الشهر.
المصدر
