مع اختراق اليورو لمعادلته مع الدولار الأمريكي ، هل سيكون الجنيه الاسترليني هو التالي؟ حيث يساهم عدم اليقين بشأن السياسة المالية في معنويات هبوطية على الجنيه.
متابعة: درر الصباغ
مع اختراق اليورو لمعادلته مع الدولار الأمريكي ، هل سيكون الجنيه الاسترليني هو التالي؟
بعد فترة راحة قصيرة في أواخر يوليو وأوائل أغسطس ، استمر الدولار الأمريكي في الارتفاع ، ووصل إلى أقوى مستوى له مقابل سلة من العملات.
في حين أن الين الياباني كان الضحية الرئيسية لقوة الدولار هذه ، فقد اخترق اليورو الحاجز النفسي للتكافؤ مع الدولار الشهر الماضي ، وهي المرة الأولى التي يحدث فيها هذا منذ عام 2002.
هناك سببان رئيسيان لقوة الدولار هذا العام:
فيما يتعلق بأسعار الفائدة ، كان الاحتياطي الفيدرالي أكثر جرأة في رفع أسعار الفائدة مقارنة بالبنوك المركزية في الأسواق المتقدمة الأخرى ، حيث ارتفع بمقدار 225 نقطة أساس هذا العام (إلى 2.5 في المائة) مقارنة مع 50 نقطة أساس للبنك المركزي الأوروبي (إلى الصفر) و بنك إنجلترا 150 نقطة أساس (إلى 1.75 في المائة).
منذ خطاب جيروم باول في ندوة جاكسون هول في أواخر أغسطس ، أعاد السوق تسعير التوقعات بشأن معدلات الفائدة الأمريكية حيث كرر باول والعديد من رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي التزام الاحتياطي الفيدرالي بخفض التضخم إلى المستوى المستهدف 2 في المائة وأشار إلى أن هذا سوف تتطلب السياسة النقدية أن تظل متشددة “لبعض الوقت”.
وقد أدى ذلك إلى جعل السوق أكثر انسجامًا مع توقعاتنا الخاصة بارتفاع معدل الأموال الفيدرالية إلى 4 في المائة بحلول نهاية هذا العام ، مما ساهم في عمليات بيع سوق الأسهم خلال الأسبوع الماضي بالإضافة إلى انتعاش الدولار .
للمزيد اقرا
- هبوط اليورو إلى أدنى مستوياته منذ عقدين من الزمن ، والدولار يستعيد قوته
- اليورو قد ينخفض أكثر مقابل الدولار ذلك حسب ما قاله معهد التمويل الدولي
توقعات النمو
فيما يتعلق بتوقعات النمو ، تشير البيانات الأخيرة إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه مجال لتشديد السياسة النقدية بشكل أكبر حيث يبدو أن الاقتصاد في حالة جيدة على الرغم من رفع أسعار الفائدة.
تظهر بيانات المسح أن قطاع الصناعات التحويلية في الولايات المتحدة قد توسع مرة أخرى في أغسطس ، كما أن سوق العمل لا يزال قويًا للغاية مع إضافة 315000 وظيفة في أغسطس ، حتى مع ارتفاع معدل البطالة بشكل طفيف إلى 3.7 في المائة في أغسطس.
في المقابل ، تبدو التوقعات بالنسبة لاقتصاد منطقة اليورو واقتصاد المملكة المتحدة قاتمة نسبيًا.
كانت مؤشرات مديري المشتريات الصناعية (PMIs) في منطقة الانكماش في أغسطس وبالنسبة لمنطقة اليورو ، فإن خطر نقص الطاقة خلال أشهر الشتاء يزيد من المخاطر السلبية للنمو.
لقد بلغ التضخم في منطقة اليورو أعلى مستوى له على الإطلاق عند 9.1 في المائة في أغسطس ، وفقًا للتقديرات الأولية.
ونتيجة لذلك ، بدا صانعو السياسة في البنك المركزي الأوروبي متشددًا بشكل متزايد ومن المرجح أن يرفعوا أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس على الأقل في اجتماعهم هذا الأسبوع ، مع وجود احتمال كبير برفع 75 نقطة أساس وزيادات إضافية محتملة في أكتوبر. ومع ذلك ، فإن فرق سعر الفائدة مع الولايات المتحدة سيظل واسعًا ، مما يبقي اليورو تحت الضغط.
في حين أن السياسة النقدية الأكثر تشددًا ستحد من الضغوط التضخمية المدفوعة بالطلب ، فإنها تزيد أيضًا من مخاطر الركود في منطقة اليورو ، خاصة إذا اقترنت بترشيد استخدام الطاقة للصناعة خلال فصل الشتاء.
كما ضعف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار في الأسابيع الأخيرة ، حيث انخفض إلى مستويات شوهدت آخر مرة في عمق الوباء في مارس 2020.
وكان هناك حديث متزايد عن وصول الجنيه الاسترليني إلى التكافؤ مع الدولار في الأشهر المقبلة حيث تستمر التوقعات للاقتصاد البريطاني في التدهور.
ستواجه الأسر زيادة بنسبة 80 في المائة في تكاليف الطاقة الخاصة بهم اعتبارًا من أكتوبر ، مع احتمال حدوث زيادات أخرى في الأسعار عندما يتم تعديل سقف أسعار الطاقة مرة أخرى في يناير 2023 ، مما يدفع التضخم المرتفع بالفعل إلى الارتفاع.
في الواقع ، لقد استمرت توقعات التضخم في المملكة المتحدة في الارتفاع ، وتتوقع الشركات الآن نموًا في الأجور بنسبة 5.5 في المائة في العام المقبل ، وهو أعلى بكثير مما يتوافق مع هدف بنك إنجلترا البالغ 2 في المائة.
مصدر الخبر
