آخر الأخبار

الرئيسيةتحليلات الأعمالالاستثمار في توزيعات الأسهم: تعظيم العوائد والملكية 2024

الاستثمار في توزيعات الأسهم: تعظيم العوائد والملكية 2024

توزيعات الأسهم هي نوع من الأرباح المدفوعة للمساهمين في شكل أسهم إضافية بدلا من النقد، ويجوز للشركات إصدار أرباح الأسهم لعدة أسباب، مثل الحفاظ على النقد، أو مكافأة المساهمين، أو زيادة عدد الأسهم القائمة.

ويمكن أن يكون لتوزيعات الأسهم مزايا وعيوب بالنسبة للمستثمرين، فمن ناحية، يمكنهم زيادة عدد الأسهم التي يمتلكها المستثمر، مما قد يؤدي إلى زيادة رأس المال إذا ارتفع سعر السهم، من ناحية أخرى، يمكنها أيضًا أن تخفف من ربحية السهم، مما قد يقلل من قيمة كل سهم على حدة.

في هذه المقالة، سوف نستكشف الأنواع المختلفة لتوزيعات الأسهم، وآثارها الضريبية، ومزايا وعيوب الاستثمار في الشركات التي تصدر أرباح الأسهم، سنقدم أيضًا بعض العوامل التي يجب مراعاتها عند تقييم أرباح الأسهم قبل اتخاذ قرار الاستثمار.

محتوي المقال :

فهم توزيعات الأسهم

تشير توزيعات الأسهم إلى توزيع أسهم إضافية من أسهم الشركة على المساهمين الحاليين، وهناك نوعان رئيسيان من أرباح الأسهم:

  • توزيع أرباح الأسهم الصغيرة: يتم إصدارها عادةً بمعدل أقل من 20-25% من الأسهم الحالية، ويتم تسجيلها بالقيمة السوقية للأسهم التي يتم توزيعها.
  • توزيع أرباح الأسهم الكبيرة: تصدر بنسبة تزيد عن 20-25% من الأسهم القائمة، ويتم تسجيلها بالقيمة الاسمية للأسهم التي يتم توزيعها.

كيفية احتساب أرباح الأسهم وتوزيعها

يتم احتساب أرباح الأسهم بناءً على نسبة أو نسبة محددة مسبقًا من قبل مجلس إدارة الشركة.

يتضمن الحساب تحديد إجمالي عدد الأسهم القائمة وضربه بمعدل توزيعات الأرباح لتحديد عدد الأسهم الإضافية التي سيتم توزيعها.

وعادةً ما يتم توزيع أرباح الأسهم بشكل متناسب بين المساهمين الحاليين بناءً على نسبة ملكيتهم، ويحصل المساهمون على الأسهم الإضافية في حسابات الوساطة أو الاستثمار الخاصة بهم.

المصطلحات والمفاهيم الأساسية المتعلقة بتوزيعات الأسهم

  • عائد الأرباح: يمثل توزيعات الأرباح السنوية كنسبة مئوية من سعر السوق الحالي للسهم، فهو يساعد المستثمرين على تقييم إمكانات الدخل للسهم.
  • نسبة توزيع الأرباح: تشير إلى نسبة أرباح الشركة التي يتم توزيعها كأرباح، فهو يساعد المستثمرين على قياس استدامة مدفوعات الأرباح.
  • تاريخ توزيع الأرباح السابق: التاريخ الذي لا يحق فيه لمشتري السهم أو بعده الحصول على دفعة الأرباح القادمة، يجب على المستثمرين امتلاك الأسهم قبل تاريخ توزيع الأرباح السابق ليكونوا مؤهلين للحصول على أرباح الأسهم.
  • خطة إعادة استثمار الأرباح (DRIP): برنامَج تقدمه بعض الشركات يسمح للمساهمين بإعادة استثمار أرباحهم النقدية تلقائيًا لشراء أسهم إضافية، وغالبًا ما يكون ذلك بسعر مخفض.

إن فهم هذه الجوانب من توزيعات الأسهم يوفر للمستثمرين أساسًا متينًا لتقييم الأسهم التي تدفع أرباحًا، وتقييم عوائدها المحتملة، واتخاذ قرارات مستنيرة بشأن محافظهم الاستثمارية.

توزيعات الأسهم

أسباب توزيعات الأسهم

هناك ثلاثة أسباب رئيسية لتوزيعات الأسهم:

مكافأة المساهمين

توزيعات الأسهم هي طريقة للشركات لمكافأة المساهمين على استثماراتهم ودعمهم المستمر، من خلال توزيع جزء من أرباح الشركة على المساهمين، يمكن للشركات إظهار تقديرها لمساهميها وبناء ولاء المساهمين.

زيادة رأس المال

يمكن للشركات استخدام التوزيعات للأسهم كوسيلة لزيادة رأس المال، عندما تصدر الشركة أسهمًا جديدة وتوزعها على المساهمين.

فإنها تزيد من عدد الأسهم القائمة وبالتالي تخفف ملكية المساهمين الحاليين، وهذا يمكن أن يساعد الشركة على جمع رأس مال إضافي دون الحاجة إلى إصدار ديون أو بيع أسهم جديدة في السوق.

تحسين السيولة

يمكن لتوزيعات الأسهم النقدية تحسين سيولة المساهمين، عندما تتلقى الشركة أرباحًا، يمكنها إما إعادة استثمار هذه الأرباح في الشركة أو توزيعها على المساهمين.

إذا اختارت الشركة توزيع الأرباح، فإن ذلك يوفر للمساهمين سيولة إضافية يمكن استخدامها لتلبية الاحتياجات المالية الأخرى أو إعادة استثمارها في استثمارات أخرى.

اقرأ ايضا: دليل شامل لأنواع حسابات الفوركس: الكشف عن فرص استثمارية 2024

أنواع توزيعات الأسهم

هناك ثلاثة أنواع رئيسية من التوزيعات للأسهم:

توزيعات أرباح الأسهم العادية

توزيعات الأسهم العادية هي النوع الأكثر شيوعًا من التوزيعات للأسهم، ويتم إصدارها عادةً على أساس ربع سنوي، وتمثل نسبة ثابتة من الممتلكات الحالية للمساهمين.

على سبيل المثال، قد تعلن الشركة عن توزيع أرباح على الأسهم العادية بنسبة 5٪، مما يعني أن المساهمين سيحصلون على 5 أسهم إضافية من الأسهم مقابل كل 100 سهم يمتلكونها.

توزيعات الأسهم الخاصة

توزيعات الأسهم الخاصة أقل شيوعًا من أرباح الأسهم العادية، يتم إصدارها عادةً لمرة واحدة، وقد تمثل نسبة أكبر من الممتلكات الحالية للمساهمين مقارنة بأرباح الأسهم العادية.

وقد يتم إصدار أرباح الأسهم الخاصة للاحتفال بحدث خاص، مثل الذكرى السنوية للشركة أو عملية استحواذ كبيرة.

توزيع الأرباح

توزيعات أرباح الأسهم هي نوع من أرباح الأسهم التي يتم دفعها في شكل سند إذني، تخول هذه المذكرة للمساهم الحصول على عدد معين من الأسهم في تاريخ لاحق، ويتم إصدار أرباح الأسهم عادةً عندما لا يكون لدى الشركة ما يكفي من النقد في متناول اليد لدفع أرباح نقدية.

كل نوع من توزيعات الأسهم له مزاياه وعيوبه، حيث توفر أرباح الأسهم العادية للمساهمين تدفقًا ثابتًا للدخل، في حين أن أرباح الأسهم الخاصة يمكن أن تكون وسيلة لمكافأة المساهمين في حدث خاص.

يمكن أن تكون أرباح الأسهم وسيلة للشركات للحفاظ على النقد، ولكنها قد لا تكون جذابة للمساهمين مثل الأرباح النقدية.

كيف يتم إصدار توزيعات الأسهم

يتم توزيع أرباح الأسهم على ثلاث خطوات:

تاريخ الإعلان

تاريخ الإعلان هو التاريخ الذي يعلن فيه مجلس إدارة الشركة توزيع أرباح الأسهم، وفي هذا التاريخ تعلن الشركة عن مبلغ الأرباح وتاريخ التسجيل.

تاريخ التسجيل

تاريخ التسجيل هو التاريخ الذي تحدد فيه الشركة المساهمين المؤهلين للحصول على أرباح الأسهم، فقط المساهمين الذين يمتلكون الأسهم في تاريخ التسجيل سيحصلون على الأرباح.

تاريخ الدفع

تاريخ الدفع هو التاريخ الذي يتم فيه توزيع أرباح الأسهم فعليًا على المساهمين، عادة ما يكون تاريخ الدفع بعد بضعة أسابيع من تاريخ التسجيل.

وعمومًا، لا يتم دفع أرباح الأسهم نقدًا فعليًا، وبدلا من ذلك، تقوم الشركة بإصدار أسهم جديدة للمساهمين، قيمة أرباح الأسهم تساوي سعر السوق للسهم في تاريخ الدفع.

توزيعات الأسهم

التأثير الضريبي لتوزيعات الأسهم

يختلف التأثير الضريبي لتوزيعات الأسهم حسب نوع التوزيع والولاية القضائية التي يقيم فيها المساهم.

الضرائب على توزيعات الأسهم النقدية

  • عادةً ما تخضع توزيعات الأسهم النقدية للضريبة على أنها دخل عادي.
  • قد تكون توزيعات الأسهم النقدية مؤهلة لمعدلات ضريبية منخفضة إذا استوفى المساهم معايير معينة، مثل حيازة الأسهم لفترة زمنية معينة.

الضرائب على التوزيعات للأسهم الإضافية

  • عادةً لا تخضع توزيعات الأسهم الإضافية للضريبة عند استلامها.
  • قد تخضع الأسهم الموزعة للضريبة عند بيعها أو التخلص منها لاحقًا.

الضرائب على توزيعات الأسهم الخاصة

  • قد تخضع توزيعات الأسهم الخاصة للضريبة على أنها مكاسب رأسمالية أو دخل عادي، حسب نوع الأصل الموزع.
  • قد تكون توزيعات الأسهم الخاصة مؤهلة للتأجيل الضريبي أو الإعفاءات الضريبية في ظل ظروف معينة.

ومن المهم للمساهمين استشارة مستشار ضريبي لفهم التأثير الضريبي المحدد لتوزيعات الأسهم في ولايتهم القضائية.

المعاملة الضريبية للمستثمرين الأفراد

التوزيعات لأرباح الأسهم بشكل عام غير خاضعة للضريبة للمستثمرين الأفراد في سنة استلامها، ومع ذلك، إذا تم بيع أرباح الأسهم في وقت لاحق، فسيكون المستثمر مسؤولًا عن ضريبة أرباح رأس المال على الفرق بين سعر البيع وأساس تكلفة السهم.

ويتم تحديد أساس تكلفة أرباح الأسهم من خلال تخصيص أساس تكلفة الأسهم الأصلية لجميع الأسهم، بما في ذلك أرباح الأسهم،.

على سبيل المثال، إذا قام المستثمر بشراء 100 سهم من الأسهم مقابل 10 دولارات للسهم الواحد وحصل لاحقًا على أرباح أسهم بنسبة 5٪، فسيتم تخفيض أساس التكلفة لكل سهم إلى 9.50 دولارًا.

المعاملة الضريبية للشركات

لا تخضع الشركات للضريبة على أرباح الأسهم المستلمة من الشركات الأخرى، ومع ذلك، إذا قامت الشركة ببيع الأسهم التي تلقتها كأرباح، فإنها ستكون مسؤولة عن ضريبة أرباح رأس المال على الفرق بين سعر البيع وأساس تكلفة السهم، ويتم تحديد أساس تكلفة أرباح الأسهم بنفس الطريقة المتبعة للمستثمرين الأفراد.

توزيعات الأسهم

مزايا توزيعات الأسهم

توفر توزيعات الأسهم للمساهمين أسهمًا إضافية، مما يزيد من حصة ملكيتهم في الشركة، وزيادة الملكية يمكن أن تمنح المساهمين المزيد من حقوق التصويت والتأثير في قرارات الشركة، فهو يسمح للمساهمين بالمشاركة في نمو الشركة والأرباح المستقبلية المحتملة.

ويمكن أن يكون الحصول على أرباح الأسهم مفيدًا للمستثمرين على المدى الطويل لأنه يوفر إمكانية زيادة رأس المال.

ومن خلال إعادة استثمار أرباح الأسهم أو الاحتفاظ بالأسهم الإضافية، يمكن للمستثمرين الاستفادة من أي زيادة مستقبلية في سعر سهم الشركة، وهذا يمكن أن يؤدي إلى مكاسب رأسمالية محتملة ونمو المحفظة عمومًا.

المزايا الضريبية وإمكانات توليد الدخل

في بعض الولايات القضائية، قد تخضع أرباح الأسهم لمعاملة ضريبية أكثر ملاءمة مقارنة بالأرباح النقدية، وغالبًا ما تخضع أرباح الأسهم للضريبة بمعدل أقل أو قد يتم تأجيلها للضريبة حتى يتم بيع الأسهم.

ومن خلال إعادة استثمار الأرباح، يمكن للمستثمرين مضاعفة عائداتهم بمرور الوقت، مما قد يؤدي إلى توليد تدفق دخل أعلى في المستقبل.

ويمكن أن توفر توزيعات الأسهم تدفق دخل ثابت للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، خاصة إذا كان لدى الشركة تاريخ ثابت في زيادة توزيعات الأرباح.

عيوب توزيعات الأسهم

عندما تقوم الشركة بإصدار توزيعات الأسهم، فإنها تزيد من عدد الأسهم القائمة، مما يخفف من حصة ملكية المساهمين الحاليين.

ويمكن أن يؤدي ذلك إلى تقليل الملكية التناسبية وحقوق التصويت للمساهمين الحاليين، مما قد يقلل من تأثيرهم في قرارات الشركة، وبالإضافة إلى ذلك، قد تتأثر ربحية السهم (EPS) سلبًا حيث يتم تقسيم إجمالي الأرباح على عدد أكبر من الأسهم.

التأثير المحتمل على السوق ومعنويات المستثمرين

قد يؤدي الإعلان عن توزيعات أرباح الأسهم في بعض الأحيان إلى ردود فعل في السوق وتقلبات في سعر السهم، واعتمادًا على معنويات المستثمرين وتصوراتهم.

وقد يواجه سعر السهم انخفاضًا مؤقتًا بسبب المخاوف بشأن التخفيف أو الإشارة المتصورة إلى وضع مالي غير مؤكد، ويمكن أن تؤثر تقلبات السوق على القيمة الإجمالية لمحفظة المستثمر وقد تؤدي إلى تقلبات قصيرة المدى.

اعتبارات خاصة بالمستثمرين الذين يركزون على الدخل

في حين أن توزيعات الأسهم يمكن أن توفر زيادة محتملة في رأس المال على المدى الطويل، فإنها قد لا تكون مناسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل والذين يعتمدون على التدفق النقدي المنتظم.

لا توفر توزيعات الأسهم مدفوعات نقدية فورية، مما قد يؤثر على المستثمرين الذين يعتمدون على أرباح الأسهم للحصول على دخل منتظم، وقد يفضل المستثمرون الذين يركزون على الدخل توزيعات الأرباح النقدية التي يمكن استخدامها لتغطية النفقات الفورية أو إعادة استثمارها حسب تقديرهم.

توزيعات الأسهم

العوامل التي يجب مراعاتها عند تقييم توزيعات الأسهم

عند تقييم توزيعات الأسهم، يجب على المستثمرين مراعاة العوامل التالية:

السلامة المالية للشركة

يجب على المستثمرين النظر في الصحة المالية للشركة التي تصدر التوزيعات للأسهم، فمن المرجح أن تكون الشركة التي تتمتع بصحة جيدة من الناحية المالية قادرة على الاستمرار في دفع أرباح الأسهم في المستقبل.

يجب على المستثمرين الاطلاع على البيانات المالية للشركة، بما في ذلك ميزانيتها العمومية وبيان الدخل وبيان التدفق النقدي، لتقييم صحتها المالية.

نسبة توزيع الأرباح

نسبة توزيع الأرباح هي النسبة المئوية لأرباح الشركة التي يتم دفعها للمساهمين في شكل أرباح، ويمكن أن تكون نسبة توزيع الأرباح المرتفعة علامة على أن الشركة لا تقوم بإعادة الاستثمار بشكل كافٍ في أعمالها.

كما يجب على المستثمرين البحث عن الشركات التي لديها نسبة توزيع أرباح مستدامة على المدى الطويل.

الظروف الفردية للمستثمر

يجب على المستثمرين أيضًا مراعاة ظروفهم الفردية عند تقييم التوزيعات، على سبيل المثال، قد يفضل المستثمرون الذين هم في شريحة ضريبية مرتفعة الحصول على أرباح نقدية، والتي تخضع للضريبة بمعدل أقل من أرباح الأسهم.

وقد يفضل المستثمرون الذين هم في شريحة ضريبية منخفضة الحصول على أرباح الأسهم، والتي يمكن إعادة استثمارها لتوليد نمو مركَب معفى من الضرائب.

وفي الختام، توفر توزيعات الأسهم طريقة فريدة للشركات لتوزيع الأرباح على المساهمين مع الاحتفاظ بالنقد لإعادة الاستثمار.

في حين أن التوزيعات للأسهم يمكن أن توفر فوائد معينة، مثل زيادة عدد الأسهم وزيادة رأس المال المحتملة، فمن المهم للمستثمرين أن يفكروا بعناية في الآثار المترتبة على ذلك قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.

ومن خلال فهم الأنواع المختلفة من التوزيعات لأرباح الأسهم، وآثارها الضريبية، والعوامل التي يجب مراعاتها عند تقييمها، يمكن للمستثمرين اتخاذ خيارات مستنيرة تتماشى مع أهدافهم المالية الفردية.