ما هو الهامش؟ تخيل أنك تملك 2000 دولار وتريد شراء أسهم بضعف هذا المبلغ.. هذا باختصار ما يتولى الهامش تحقيقه..
لكن لا تتسرع، لأن التداول بالهامش يخفي لك الكثير من المخاطر التي يجب عليك أن تفهمها جيدًا قبل أن تدخل في صفقة جديدة، وربما تكون تلك المخاطر كبيرة بحيث لا تستطيع تحملها حتى! ولكن قبل كل ذلك هل يعتبر التداول بالمارجن أو بالهامش حلال أو حرام وفق الشريعة الإسلامية؟
سنجيب في هذا المقال عن سؤال “ما هو الهامش” وجميع المصطلحات التي تتعلق به، والإيجابيات التي يقدمها لك والمخاطر التي يضعها أمامك في المقابل دون أن ننسى الحديث عن موقف الشريعة الإسلامية منه.
ما هو الهامش في التداول|ما هو المارجن في التداول
يعتمد مبدأ التداول بالهامش على استخدام الرافعة المالية التي تعزز قوتك الشرائية لتتمكن من تحقيق استثمارات أكبر من تلك التي كنت ستحققها بالاعتماد على مواردك المالية فقط.
وبالتالي فالتداول بالهامش هو نوع من الإقراض الذي تستطيع الحصول عليه عن طريق وسيط، هذا القرض يمنح لك بضمان الإستثمارات التي ستشتريها، وذلك يشابه حصولك على قرض لشراء منزل جديد بضمانة هذا المنزل ذاته.
ضع في اعتبارك أنك عندما تشتري أسهم عن طريق التداول بالهامش فأنت تشتريها بأموال مقترضة وذلك يعني أنك تخاطر بتكبد خسائر مالية أكبر.
لتوضيح الفكرة سنعود إلى المثال في الذي طرحناه في المقدمة:
التداول بالهامش يفرض عليك وضع وديعة لدى الوسيط ولتكن 2000 دولار لتستطيع التداول بـ 4000 دولار، لكن هذا ليس كل شيء لأنه ما زال عليك دفع فوائد دورية للوسيط.
عندما تبيع الأسهم التي اشتريتها بتلك الأموال ستذهب العائدات في البداية إلى قرض الهامش وما يتبقى منها يذهب في النهاية إليك بوصفك مالك الحساب.
ما هو التداول بالهامش؟
في الواقع يتم تنظيم عمليات التداول بالهامش عن طريق لوائح مشتركة صادرة عن الاحتياطي الفيدرالي وهيئة تنظيم الصناعة المالية (SEC). بالإضافة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (FINRA)، وإليك أهم البنود في تلك اللوائح:
- الحد الأدنى للهامش.
- الهامش الأولي.
- هامش الصيانة.
- استدعاء الهامش.
اقرأ أيضًا: لتجنب الشبهات: تعرّف متى يكون التداول حلال ومتى حرام | حكم التداول
الحد الأدنى للهامش
وهو الحد الأدنى الذي يجب على المستثمر إيداعه لشراء الأوراق المالية من الأفراد بالهامش، وحددته لجنة الأوراق المالية والبورصات (FINRA) بأنه الأقل بين القيمتين التاليتين:
- 2000 دولار أمريكي.
- كامل سعر شراء الأوراق المالية بالهامش.
وذلك يعني أنه في حال:
- كان كامل سعر شراء الأوراق المالية بالهامش = 1500 دولار فذلك يعني أن الحد الأدنى للهامش = 1500 دولار.
- أما إذا كان سعر شراء الأوراق المالية بالهامش = 3000 دولار فذلك يعني أن الحد الأدنى للهامش= 2000 دولار.
ملاحظة: لازال بإمكان الوسيط الذي ستتعامل معه تحديد حد أدنى لإيداع الهامش يختلف عمّا جاء في اللوائح المشتركة.
الهامش الأولي
وهي النسبة المئوية لسعر الشراء المبدئي الذي يتم تغطيته بأموال المستثمر الخاصة عند شراء الأوراق المالية أو الأسهم بالهامش.
وقد نصت لائحة مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالسماح للمستثمرين باقتراض 50٪ من سعر الشراء المبدئي (يعني أنك تستطيع اقتراض نصف المبلغ الذي ستشتري فيه الأوراق المالية عند فتح صفقة جديدة)، وبالتالي يتحمل قرض الهامش نصف الصفقة التي ستدخلها.
وذلك يعني أنه بإمكانك اقتراض 1000 دولار لكل ألف تضعها كوديعة للتداول بالهامش وهكذا. فإذا دخلت صفقة جديدة بسعر مبدئي 4000 دولار، سيكون عليك تأمين 2000 دولار فيما تحصل على قرض هامش بقيمة 2000 دولار..
ومع ذلك، قد يفرض بعض الوسطاء هامش أولي أعلى.
هامش الصيانة
وهي النسبة المئوية من حجم أموالك التي تضعها كوديعة للتداول بالهامش والتي يجب عليك الاحتفاظ بها عند إجراء أي صفقات جديدة.
وقد تم تحديد الحد الأدنى لمتطلبات الصيانة بنحو 25٪ ولكن اعتمادًا على الوسيط الذي ستتعامل معه من الممكن أن تصل إلى نحو 40٪.
اقرأ أيضًا: ما هو سوق الفوركس وما أساسيات تداول العملات 2022
نداء الهامش Margin Call
قبل أن نتحدث عن معنى نداء الهامش دعنا نخبرك أن الخطر الأكبر الذي سيواجه المتداول بالهامش هو انخفاض قيمة الأوراق المالية التي يشتريها.
ذكرنا في الفقرة الأولى أن عملية الاقتراض تجري بضمانة الإستثمارات أو الأوراق المالية التي ستشتريها، ومعنى ذلك أن أي انخفاض في أسعار الأوراق المالية يؤدي إلى انخفاض حقوق ملكيتك وذلك ما يؤدي إلى استدعاء أو نداء الهامش.
وبالتالي فإن نداء الهامش هو طلب الوسيط من صاحب الحساب إيداع أموال إضافية تلبي هامش الصيانة عند انخفاض رأس المال.
لنفترض أنك حصلت على حساب هامش ووضعت 2000 دولار كوديعة فيه، أصبحت تعي الآن أنك تستطيع الاستثمار بمبلغ 4000 آلاف دولار.
ولنفترض أن قيمة استثمارك انخفضت إلى 3000 دولار لأي سبب كان، في هذه اللحظة سيتصل بك الوسيط ليبلغك بضرورة ضخ 800 دولار تمثل 40٪ من قيمة رأس المال لتلبي هامش الصيانة.
مخاطر وسلبيات التداول بالهامش
بعد أن عرفنا ما هو الهامش، نستطيع تلخيص المخاطر والسلبيات الناجمة عن التداول فيه بالنقاط التالية:
- التأخر عن تلبية نداء الهامش:
إذا أصدر الوسيط نداء الهامش ولم تستطع ضخ سيولة إضافية لتلبية هامش الصيانة ضمن الموعد المحدد، يحق للوسيط حينها تصفية الأوراق المالية التي اشتريتها بالهامش دون اخبارك حتى مما قد يعني تكبدك خسائر كبيرة. - التداول بالهامش يلزمك بدفع فوائد على الأموال التي تقترضها:
ويختلف سعر الفائدة من وسيط إلى آخر، إلا أنه يعتمد على حجم المبلغ الذي ستقترضه وظروف السوق وتتراوح أسعار الفائدة بين 4.75٪ إلى 12٪، ويجب عليك أن تتذكر أنك مدين بهذه الفائدة سواء ربحت جراء استثماراتك أو خسرت. - تضخيم رأس المال يؤدي إلى تضخيم الخسائر:
في حال انخفضت قيمة الأوراق المالية التي تم شراؤها بالهامش بفترة وجيزة، ستخسر استثمار رأس المال الخاص بك، بالإضافة إلى المال الذي تدين به إلى الوسيط.
لتوضيح النقطة الأخيرة، سنفترض أنك وضعت 5000 دولار كوديعة للتداول بالهامش. ثم اشتريت أسهم بقيمة 10000 دولار بالهامش.
بعد ذلك انخفضت قيمة السهم بنسبة 20٪ لتصبح قيمة أسهمك 8000 دولار.
حجم الخسارة= 2000 دولار، وهذا المبلغ ستتحمله أنت من رأس مالك الخاص وذلك يعني أنه سيتبقى لك في نهاية المطاف 3000 دولار بواقع خسارة 40٪.
لاحظ أن هذه الخسارة سيضاف إليها سعر الفائدة التي ستدفعها للوسيط.
اقرأ أيضًا: ما هو وسيط الفوركس | كيفية اختيار وسيط موثوق | كيفية فتح حساب تداول
ما هو مستوى الهامش في التداول|ما هو المارجن ليفل
أجبنا في السابق عن سؤال ما هو الهامش، أما مستوى الهامش فهو مصطلح يشير إلى (صحة) حساب التداول. ونستطيع حسابه بقسمة رصيدك على الهامش المستخدم في الصفقات المفتوحة ويأتي على شكل نسبة مئوية.
مستوى الهامش في التداول = {(قيمة الهامش المودعة) ÷ (قيمة الهامش المستخدمة)} × 100
لنفترض أن لديك وديعة في حساب هامش بقيمة 5000 دولار، وبلغت قيمة مجموع الصفقات التي اجريتها 1000 دولار نستطيع حساب مستوى الهامش على الشكل التالي:
Ml = {5000/1000}×100
Ml = 500%
بتحليل قيمة مستوى الهامش نستطيع القول بأن هذا الحساب (صحي) وكقاعدة ثابتة:
عندما يكون مستوى الهامش أكبر من 100٪ يكون الحساب صحي.
كيف يتغير مستوى الهامش؟
في حال نجحت في تحقيق أرباح، سوف يرتفع رصيد حسابك، ومع ارتفاعه سيرتفع مستوى الهامش.
في حال فشلت في تحقيق أرباح، سوف ينخفض رصيد حسابك، ومع انخفاضه سينخفض مستوى الهامش.
وفي حال استمرار الخسائر سينخفض مستوى الهامش إلى ما دون ال 100٪ وعندئذ عليك إضافة المزيد من الأموال إلى حسابك. وفي حال إستمرار الانخفاض استعد لنداء الهامش.
هل نظام الهامش حرام؟
بعد كل ذلك الشرح، يتضح لدينا ما هو الهامش الذي يقدم من شركات الوساطة للعميل، وبالتالي فهو قرض وعلى اعتبار أن ذلك القرض يترافق مع رسوم يجب أن تسدد لشركات الوساطة، يتحول القرض إلى قرض ربوي. وهو ما يجعله محرمًا وفق الشريعة الإسلامية.
متى يكون الهامش حلال؟
في الواقع حتى ينضم الهامش إلى قائمة المباحات في الشريعة الإسلامية يجب أن تتخلى شركات الوساطة عن فوائد هذا القرض. بالإضافة إلى تخليها عن عمولة التداول، وبالتالي يجب أن تكتفي بعمولة الوساطة فقط وذلك طبعًا لن يحدث في الواقع.
الأسئلة الشائعة حول الهامش
ما هو الهامش الحر في التداول؟
يشير هذا المصطلح إلى الهامش المتاح لدى العميل المتداول لإجراء صفقة جديدة وبالتالي فهو يعادل (حقوق الملكية) للمتداول وهو بطبيعة الحال يزداد أو ينقص بالاعتماد على إجمالي الأرباح أو الخسائر التي يتكبدها المتداول.
ما المقصود بالعمل بنظام الهامش؟
لنفترض أنك ترغب بالدخول إلى صفقة تداول لكنك لا تملك المال الذي سيغطي هذه الصفقة، عندئذ يمكنك وضع المال الذي تملكه كرهينة لدى وسيط ما مقابل حصولك على الرافعة المالية التي تمكنك من تغطية كامل تكاليف الصفقة، وذلك بعد الإتفاق على نسبة الهامش.
هل التداول بالهامش حلال؟
نستطيع الإجابة عن هذا السؤال بعد أن أجبنا عن سؤال ماهو الهامش، وبالتالي فإن التداول بالهامش حرام شرعًا بسبب اعتماده على مبدأ القروض الربوية.
ما هو مستوى الهامش؟
هو معيار على شكل نسبة مئوية يبين صحة الحساب عبر تقسيم رأس المال على مبلغ الإستثمار.
ما هو الفرق بين المارجن والمارك آب؟
المارجن أو الهامش يمثل الوديعة المطلوبة لفتح مركز صفقة تداول، في حين يمثل المارك آب قيمة (المركز التدوالي) في هذه اللحظة ويتم حساب المارك آب عن طريق المارجن.
كيف يتم احتساب الهامش؟
يتم حساب الهامش عن طريق تحديد نسبة الهامش المطلوبة وتعتمد الأخيرة على حجم الصفقة بالإضافة إلى الرافعة المالية المستخدمة.
لنفرض أن لدينا صفقة بقيمة 10000 دولار والنسبة المطلوبة من الوسيط هي 2٪ وذلك يعني أنه سيتم تحويل 200 دولار كضمان للوسيط والرافعة المستخدمة هي 1:100 يتم حساب الهامش بالعلاقة التالية:
الهامش = {حجم الصفقة×نسبة الهامش} ÷ الرافعة المالية
M = {10000×0.02}÷100
M = 200$
ما هو المارجن في العملات الرقمية؟
أو ما هو الهامش في العملات الرقمية، ويعني المارجن المبلغ اللازم لبدء تداول العملات الرقمية وهو المبلغ الذي سيغطي أي خسائر محتملة ناتجة عن التحرك في أسعار العملات الرقمية.
هل التداول على المارجن حرام؟
على اعتبار وجود فوائد ربوية فالتداول على المارجن يعتبر حرام شرعًا.
ما هو المارجن في بينانس؟
يمنح بينانس العملاء قروض مالية لاستخدامها في تمويل الصفقات وبالتالي فإن تلك القروض تحدث بنفس آلية المارجن أي أنها ستغطي الخسائر المحتملة وسيسدد العميل فائدة بشكل دوري.
ما هو الفرق بين المارجن والفيوتشر؟
نستطيع تلخيص الفروق في النقاط التالية:
- الفيوتشر يعتمد على التداول في الأصول المالية بينما يتعلق المارجن بشراء الأوراق المالية.
- الفيوتشر لا يعتمد على وجود وديعة بينما المارجن يفرض دفع وديعة.
- الفيوتشر لا يملك المستثمر فيه الأصول المالية بينما يملك المستثمر تلك الأصول في المارجن.
- الفيوتشر يملك مستوى حماية أكبر بفضل عدم امتلاك الأصول المالية بينما قد تصل الخسائر إلى كامل الوديعة في المارجن.
- الفيوتشر يوجد فيه تاريخ استحقاق محدد بينما لا يوجد في المارجن.
- الفيوتشر لا يسمح لك بسحب الأموال قبل نهاية تاريخ الاستحقاق ويمكنك سحب أموالك متى تشاء في المارجن.
وبذلك نكون قد أجبنا عن التساؤل المطروح “ما هو الهامش” وعن كل ما يخص الهامش أو المارجن، من تعريفه مرورًا بسلبياته ومخاطره والهامش الحر وآلية عمل المارجن، بقي في الختام أن نذكر أن التداول من هذا النوع يحمل مخاطرة كبيرة يمكنك تجنبها عبر الاستثمار بأساليب أخرى أكثر أمانًا.
