يًعد الاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية استراتيجية شائعة للأفراد والمؤسسات التي تبحث عن خيار استثمار آمن ومنخفض المخاطر نسبيًا، ويتم إصدار سندات الخزانة الأمريكية من قبل وزارة الخزانة الأمريكية لتمويل العمليات الحكومية وسداد الديون، وتكون هذه السندات مدعومة بالثقة التامة والائتمان من حكومة الولايات المتحدة البنك الفيدرالي الأمريكي، مما يجعلها من بين أكثر الاستثمارات المتاحة أمانًا.
لماذا الاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية؟
تعتبر سندات الخزانة الأمريكية استثمارات منخفضة المخاطر لأنها مدعومة من الحكومة الأمريكية، غالبًا ما يتم البحث عنها من قبل المستثمرين الذين يعطون الأولوية للحفاظ على رأس المال وتوليد الدخل، يمكن لسندات الخزانة أن توفر تدفق ثابت من الدخل في شكل مدفوعات فائدة وعادة ما تكون أقل تقلبًا مقارنة بالأسهم أو سندات الشركات.
ما هي سندات الخزانة الأمريكية؟
سندات الخزانة الأمريكية هي سندات دين تصدرها الحكومة الأمريكية، وهي تعتبر استثمارات طويلة الأجل تتراوح فترات استحقاقها بين 10 إلى 30 سنة، تدفع هذه السندات دفعات فائدة دورية (مدفوعات القسيمة) لحاملي السندات، ويتم سداد المبلغ الأصلي عند الاستحقاق.
ما هي أنواع سندات الخزانة الأمريكية؟
تصدر وزارة الخزانة الأمريكية أنواعًا مختلفة من السندات، فيمَا يلي بعض التفاصيل الإضافية حول الأنواع الرئيسية لسندات الخزانة الأمريكية:
أذونات الخزانة (أذون الخزانة)
وهي الديون قصيرة الأجل لمدة تصل إلى سنة واحدة، مدعومة من قبل سلطة الضرائب بدلا من الضمانات، وتوفر عائد أدنى وغالبًا ما تكون أقل من 1٪، ولكنها تحمل القليل جدًا من مخاطر أسعار الفائدة وتكاد لا تذكر.
أوراق الخزانة
وهي ديون متوسطة الأجل من 2 إلى 10 سنوات، وتقدم عوائد أعلى من أذون الخزانة ولكنها تخضع لتقلبات أسعار الفائدة، وتقدم دفعات قسيمة ثابتة كل 6 أشهر.
اقرأ أيضا: ما هو التداول بالعملات الرقمية وأهم منصات تداولها
سندات الخزانة
وهي ديون طويلة الأجل على مدى أكثر من 10 سنوات، وتقدم أعلى عائد محتمل ولكن مع مخاطر أكبر من حيث سعر الفائدة والتضخم، وتُدفع القسائم بشكل نصف سنوي حتى تاريخ الاستحقاق بعد 30 عامًا.
سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS)
توفر الحماية من التضخم عن طريق تعديل رأس المال على أساس مؤشر أسعار المستهلك، ودفع فائدة حقيقية ثابتة على الرصيد المعدل، ويكون العائد الحقيقي هو العائد ناقص التضخم.
سندات أسعار الفائدة العائمة (FRNs)
حيث إن أسعار الفائدة العائمة المرتبطة بمعايير مثل SOFR، وتزيد أو تنقص مدفوعات الفائدة مع ارتفاع أو انخفاض المؤشرات القياسية، وتكون تقلبات العائد مطابقة للسوق بشكل عام.
سندات الخزانة القابلة للاستدعاء
قد تقوم الحكومة بسداد أصل المبلغ مبكرًا إذا انخفضت الأسعار، وتؤدي مخاطر الاتصال إلى تدفقات نقدية مستقبلية غير مؤكدة، وغالبًا ما تكون العوائد أكثر قليلًا من معادلات غير القابلة للاستدعاء.
كيف تستثمر في سندات الخزانة الأمريكية؟
هناك عدة طرق للاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية كما يلي:
Treasure Direct
تسمح البوابة الإلكترونية للحكومة الأمريكية، Treasury Direct، للأفراد بشراء سندات الخزانة مباشرة من الحكومة، فهو يوفر طريقة مريحة وفعالة من حيث التكلفة للاستثمار في سندات الخزانة وأذون الخزانة وأذون الخزانة.
حسابات الوساطة
توفر العديد من شركات الوساطة إمكانية الوصول إلى سندات الخزانة الأمريكية، من خلال فتح حساب لدى شركة وساطة، يمكنك شراء وبيع سندات الخزانة في السوق الثانوية، يوفر هذا الخِيار المزيد من المرونة والقدرة على تداول السندات قبل تاريخ الاستحقاق.
اقرأ أيضا: عملة الريبل الرقمية XRP: دليل موجز عن خصائصها وآلية عملها
صناديق السندات
هناك خِيار آخر وهو الاستثمار في صناديق السندات التي تشمل سندات الخزانة الأمريكية في محافظها الاستثمارية، تقوم صناديق السندات بتجميع الاستثمارات من مستثمرين متعددين لإنشاء محفظة متنوعة من السندات، بما في ذلك سندات الخزانة، هذا الخِيار مناسب لأولئك الذين يفضلون نهج الإدارة الاحترافي.
الاستثمار في السندات من خلال صناديق الاستثمار المشتركة والمتداولة
تركز العديد من صناديق السندات فقط على سندات الخزانة، مما يوفر تنويعًا فوريًا عبر فترات الاستحقاق، وفيمَا يلي بعض التفاصيل الإضافية حول الاستثمار في سندات الخزانة من خلال صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة:
- تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة مثل SCHP وGOVT وTLT بسلال من سندات الخزانة التي يمكن شراؤها أو بيعها مثل الأسهم.
- تبلغ النفقات حوالي 0.05% في الصناديق المتداولة، مقابل 0.5% أو أكثر في صناديق الاستثمار المشتركة
- تقوم صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع المؤشرات بالتحوط بشكل كامل ضد مخاطر أسعار الفائدة عبر منحنى العائد.
- تمتلك Vanguard و Fidelity وT Rowe Price صناديق استثمار متداولة للخزانة من دون عمولة وصناديق مشتركة منخفضة التكلفة.
- الحد الأدنى للاستثمارات عادة ما يكون 1000 دولار فقط أو أقل لكل صندوق، مقابل 100 دولار كحد أدنى لكل ورقة مالية في Treasury Direct
- تتعامل عمليات إعادة الاستثمار التلقائية للعائدات مع شراء أوراق مالية جديدة بمرور الوقت.
ما الفرق بين الاستثمار المباشر والاستثمار من خلال الصناديق
فيمَا يلي بعض التفاصيل الإضافية حول مقارنة التكاليف والعوائد وفوائد التنويع للاستثمار مباشرة في سندات الخزانة مقابل الاستثمار من خلال الصناديق:
التكاليف
تتقاضى الصناديق نسب نفقات تتراوح بين 0.05-0.5%+ سنويًا، مما يؤدي إلى خفض العوائد، أما في الشراء المباشر لا يوجد أي رسوم ولكنها تتطلب المزيد من الوقت للإدارة.
العوائد
تتبع عائدات الصناديق الصافية متوسطات السوق عن كثب، ولكن الرسوم تقتطع جزءًا منها، خاصة في فترات المعدلات المنخفضة، أما في الشراء المباشر يتم تقديم العوائد الكاملة المعلنة.
اقرأ أيضا: البورصات العالمية الأوروبية: كيف تربط القارات من خلال التمويل
التنويع
توفر الصناديق إمكانية الوصول على الفور إلى منحنى عائد سندات الخزانة بأكمله، ويتطلب الشراء المباشر سلم آجال استحقاق مختلفة، بينما الصناديق تخفف من مخاطر أسعار الفائدة.
الملاءمة
تتعامل الصناديق مع عمليات الشراء والتنويع وإعادة الاستثمار تلقائيًا، أما الشراء المباشر ينطوي على تداول أكثر نشاطًا.
الحد الأدنى
لدى الصناديق حد أدنى منخفض مثل 1000 دولار، في حين أن الحد الأدنى لكل ضمان مباشر هو 100 دولار.
الخبرة
يقوم المديرون بتحسين تخصيصات الأموال بشكل احترافي، يتطلب التداول المباشر التعليم الذاتي بشأن الشروط وتوقيت الدخول والخروج في السوق.
السيولة
يتم تداول صناديق الاستثمار المتداولة الكبيرة مثل الأسهم طوال اليوم، بينما تحدث المبيعات المباشرة مرة واحدة في كل دورة تسوية.
الضرائب
تعتبر الصناديق أقل كفاءة من حيث الضرائب بشكل طفيف بسبب ارتفاع معدل دوران المحفظة في بعض الحالات.
الآثار الضريبية للاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية
تعتبر سندات الخزانة دخلًا اتحاديًا وحكوميًا ومحليًا خاضعًا للضريبة، يتم الإبلاغ عن الفوائد المكتسبة في الإقرارات الضريبية، وفيمَا يلي بعض التفاصيل الإضافية حول الآثار الضريبية للاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية:
- تخضع فوائد الخزانة لضريبة الدخل الفيدرالية بناءً على حالة الإيداع،
- يتم تطبيق الضرائب الحكومية والمحلية اعتمادًا على موقع التقديم، حيث تعفي بعض الولايات فوائد الخزانة من ضرائب الدخل الحكومية.
- لا تخضع سندات الخزانة المحتفظ بها في الحسابات الضريبية المؤجلة مثل حسابات الاستجابة العاجلة للضريبة حتى عمليات السحب عند التقاعد.
- سندات الخزانة قصيرة الأجل المملوكة لمدة تقل عن سنة واحدة تتحمل ضريبة الدخل بمعدلات منتظمة، أما على المدى الطويل أكثر من سنة واحدة تحصل على معدلات أقل من ضريبة أرباح رأسمالية طويلة الأجل.
- تخضع جميع سندات الخزانة للضرائب كل عام كمركبات فائدة، ويجب على صناديق الخزانة توزيع الدخل سنويًا.
- إن المكاسب أو الخسائر الرأسمالية المحققة من مبيعات الخزانة أو عمليات الاسترداد قد تزيد أو تخفض الضرائب المستحقة.
- توفر TIPS تأجيلًا ضريبيًا لزيادات التضخم السنوية إلى القيمة الأصلية حتى البيع أو الاستحقاق.
ما هو مؤشر السندات الأمريكية؟
مؤشر السندات الرئيسي الذي يتتبع سوق سندات الخزانة الأمريكية هو مؤشر بلومبرج للسندات الأمريكية المجمعة، وفيما يلي بعض الأشياء الرئيسية التي يجب معرفتها عنها:
- يقيس أداء سوق السندات ذات الدرجة الاستثمارية الأمريكية بشكل عام، بما في ذلك السندات الحكومية والشركات والرهن العقاري والسندات المدعومة بالأصول.
- يجب أن يتم تصنيف السندات المدرجة في المؤشر على درجة استثمارية (BBB-/Baa3 أو أعلى) من قبل اثنتين على الأقل من وكالات التصنيف الائتماني الثلاث الكبرى موديز وستاندرد آند بورز وفيتش.
- اعتبارًا من يونيو 2022، كانت تحتوي على أكثر من 10000 ورقة مالية ذات دخل ثابت بقيمة تزيد عن 23 تريليون دولار.
- تشمل القطاعات الرئيسية سندات الخزانة الأمريكية (39%)، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (28%)، والشركات (23%)، والإصدارات الأخرى ذات الصلة بالحكومة (10%).
- يعتبر مؤشر مرجح للقيمة السوقية، مما يعني أن إصدارات الديون الأكبر تشكل نسبة أكبر من إجمالي المؤشر.
- يُعد مؤشر بلومبرج للسندات الأمريكية المجمعة هو المعيار الأكثر شيوع الذي يستخدمه مديري المحافظ والمستثمرين المؤسسيين لقياس الأداء الواسع لسوق السندات الأمريكية.
- عادةً ما تتبع صناديق مؤشرات السندات/صناديق الاستثمار المتداولة هذا المؤشر أو أي شكل آخر منه لتوفير تعرض سلبي واسع النطاق لعالم السندات الأمريكية.
المخاطر المرتبطة بسندات الخزانة الأمريكية
على الرغم من أن سندات الخزانة الأمريكية تعتبر استثمارات آمنة نسبيًا، فمن المهم أن تكون على دراية بالمخاطر المحتملة، إحدى المخاطر هو مخاطر أسعار الفائدة، مما يعني أنه إذا ارتفعت أسعار الفائدة، فإن القيمة السوقية للسندات الحالية قد تنخفض، وهناك خطر آخر يتمثل في مخاطر التضخم، حيث إن ارتفاع التضخم يمكن أن يؤدي إلى تآكل القوة الشرائية للفوائد المستقبلية والمدفوعات الرئيسية.
نصائح للمستثمرين
عند الاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية، ضع في اعتبارك عوامل مثل أهدافك الاستثمارية وتحمل المخاطر والأفق الزمني، غالبًا ما تُستخدم سندات الخزانة كعنصر من عناصر محفظة استثمارية متنوعة إلى جانب فئات الأصول الأخرى، من المهم أيضًا أن تظل على اطلاع بالمؤشرات الاقتصادية واتجاهات أسعار الفائدة وظروف السوق التي يمكن أن تؤثر على أسعار السندات وعوائدها.
وختامًا، توفر سندات الخزانة الأمريكية للمستثمرين الباحثين عن الاستقرار مصادر دخل موثوقة مقترنة بحد أدنى من احتمال خسارة رأس المال، وسواء كانت أولويتك الاستثمارات القصيرة الأجل، أو المحافظ الاستثمارية الطويلة الأجل، فإن أدوات الديون السيادية الخالية من المخاطر في أميركا تستحق النظر للاستثمار فيها، وتظل سندات الخزانة التي يمكن الوصول إليها شفافة ومدعومة وخضعت لاختبار الزمن لحماية الأصول خلال موجات التقلبات.
